8 月家居行业处在存量市场深度转型的关键节点，一方面公积金装修提取、县域消费刺激等政策持续落地，为旧房焕新赛道注入政策动力；另一方面半年报集中披露展现行业整体承压，整装赛道风险暴露，资本市场动作频频，海外贸易壁垒加剧出口压力……多重变量交织，行业正从粗放增长走向结构性重塑。
半年报集中披露：行业整体承压，细分赛道分化明显
8月家居上市企业集中披露2026年中报，行业整体呈现总量承压、结构性分化格局。受新房需求疲软、行业价格内卷、营销投入走高、汇兑波动及内控风险等多重因素影响，多数家居企业营收、利润同比下滑，部分企业由盈转亏，传统地产关联赛道全面遇冷；而依托存量翻新需求的刚需细分、智能化新业务、优质海外渠道展现强劲抗周期韧性。
定制家居板块受新房市场收缩冲击最为突出，头部企业利润大幅缩水，腰部企业陷入亏损。欧派家居、索菲亚净利润出现腰斩，志邦家居迎来上市以来首次中期亏损，行业过去依靠新房订单的增长逻辑难以为继。金牌家居营收11.84亿元同比下滑19.41%，净亏损1.27亿元，新零售、精装渠道双双萎缩，仅海外业务逆势增长超30%；江山欧派营收近乎腰斩、净亏损超9000万元，主动收缩高风险工程业务导致业绩大幅缩水。顶固集创大宗业务暴跌64.87%，主业持续亏损，仅靠股权投资收益实现账面净利暴涨。兔宝宝呈现结构性分化，板材材料业务高增带动整体营收同比增长17.40%，但定制家居业务持续收缩、影响整体盈利。
瓷砖陶瓷、软体家居赛道冷暖不一。陶瓷板块头部企业凭借精益运营实现扭亏减亏，蒙娜丽莎严控各项费用、盘活库存，净利成功扭亏；帝欧水华毛利率修复、负债率持续下降，亏损同比收窄超六成。软体家居普遍增收不增利，慕思股份营收微增但净利近乎腰斩，高额品牌营销投入、主业毛利率下滑是主因，仅AI产品、海外业务保持高增长；ST喜临门受行业下行、汇兑损失及控股股东资金占用、违规担保问题拖累，上半年业绩由盈转亏，经营风险持续出清。
家装与家居卖场主业持续疲软，转型与投资收益成为重要盈利支点。东易日盛家装主业仍处亏损状态，但新增算力业务成功创收盈利，大幅缩减亏损幅度，实现业务结构突破；富森美卖场主业营收、扣非净利双双下滑，依靠大额股权投资收益实现账面利润翻倍。
与之相对，家居刚需细分赛道逆势领跑，悍高五金、好太太实现营收、净利双增长，凭借存量翻新刚需、渠道精细化运营与智能制造优势，走出独立增长行情。
建材辅料板块分化显著，东方雨虹营收、利润稳步提升，是地产链中少数保持正向增长的大宗建材龙头；北新建材、友邦吊顶受地产需求拖累，营收、利润均大幅下滑，吊顶赛道更是陷入亏损。
整装赛道迎来拐点，风险与反思并存
8 月整装行业迎来标志性事件，爱空间北京子公司宣布全面暂停整装零售新单，门店休整，集中力量处置存量项目、核算债权债务，暴露出整装属地经营的风险隐患，集团其他区域保持正常运营。在此前后，积木家、沪尚茗居也出现区域履约承压，沪尚茗居针对网络流传的破产、跑路传闻发布官方辟谣声明，但同时也承认部分项目存在工期延期等客诉纠纷。
增量时代跑通的标准化套餐模式，在存量翻新时代遭遇现实挑战：老房改造非标工况增多，获客、展厅、施工三重成本持续挤压利润；预收款模式下，新增订单一旦放缓，属地子公司极易爆发现金流危机；而许多企业重前端营销与供应链搭建，后端工地交付管控能力却跟不上扩张速度，成为风险爆发的核心诱因。
也正因如此，家装资金监管的相关探索，一直在被行业反复讨论，目前已有包括贝壳集团旗下的圣都整装与被窝整装、今朝装饰等品牌落地银行第三方资金存管，将履约资金与企业经营资金隔离，按施工节点拨付工程款。，按施工节点拨付工程款，隔离企业经营资金与项目履约资金。
政策密集加码，存量焕新迎来多重利好
政策端持续向存量住房改造倾斜，为家居行业打开增量空间。国务院修订《住房公积金管理条例》，明确自住住房装修、物业费纳入公积金法定提取范围，新规 9 月 20 日正式实施，结束了公积金仅支持大修的历史，从国家层面激活万亿旧房翻新市场。山东、珠海、南宁等地方此前已经先行落地公积金装修提取、家装以旧换新、财政贴息等配套政策，1.5 万亿存量装修市场迎来政策强心剂。
9 部门联合印发《关于进一步激发下沉市场活力 活跃县域消费的意见》，提出 18 项举措，鼓励绿色建材、家居产品下乡，支持连锁家居品牌向县域下沉，完善县域商贸流通体系，下沉市场被视作家居行业重要增长极。消费端，上海、泉州、甘肃等多地将一级水效智能马桶纳入以旧换新补贴清单，以财政补贴倒逼卫浴产品向绿色节水升级。
产业监管层面，广东新版《大气污染防治条例》正式施行，珠三角禁止新建扩建普通陶瓷重污染项目，省内 100 余家陶瓷生产企业将受影响，加速陶瓷行业落后产能出清，推动行业告别价格内卷，转向创新价值竞争。
资本动向：定增加码与风险信号交织
8月，家居资本市场事件频密，既有产业资本加码布局，也出现股权处置、重组失败、实控人质押等风险信号。
增资巩固方面，盈峰集团以18.71亿元全额包揽顾家家居定增，股份锁定三年，持股比例升至37.39%，进一步巩固控制权，资金投向智能化、数字化及产能升级。盈峰系已布局顾家家居、索菲亚两大头部企业，持续构建“家电+家居”产业生态，但其自身有息负债规模亦受到市场关注。
风险层面，东易日盛持股5%以上股东霖鲲科技所持180万股完成司法拍卖，合计成交1533.24万元，过户后股东及其一致行动人持股比例小幅下降，公司表示不会造成控制权变更，但股权处置背后的税务纠纷值得警惕。三棵树实控人洪杰再度质押2485万股用于个人融资，累计质押股份占自身持股比例达28.27%，质押规模持续走高。
重组与战略调整方面，科达制造74.75亿元重大资产重组被上交所否决，成为全面注册制下少有的大额并购被否案例，监管重点关注控制权稳定性、高溢价估值合理性及海外业务业绩真实性，为家居制造企业海外大额并购敲响合规警钟。红星美凯龙调整募投项目，终止两处新建重资产商场，合计超10.17亿元募集资金永久补充流动资金，企业全面转向轻资产战略，严控重资产投入、优化债务结构。此外，海鸥住工因筹划控制权变更临时停牌；老板电器完成董事会换届，任富佳出任董事长，行业迎来新一轮管理层迭代。
外贸：出口总量韧性犹在，海外贸易壁垒持续抬升
8月，海关总署发布7月进出口数据：1‑7 月国内家具及其零件累计出口 2713.6 亿元，7 月单月出口 370.2 亿元，外贸大盘保持韧性；但细分品类分化明显，灯具、陶瓷产品出口同比出现明显下滑，海外市场压力加大。
同期，海外贸易保护措施持续加码。8 月 12 日，美国对 11 家中国木质卧室家具企业生效 216.01% 反倾销税率，对相关企业美国业务形成重大冲击。8 月 15 日美国针对石英石台面产品的 201 保障措施落地，实施为期四年关税配额管理，配额外税率最高 40%，并且要叠加原有 301 关税，国内石英石台面、卫浴柜、淋浴隔断等产品出口成本大幅抬升，倒逼出口企业调整产品结构、分散海外市场布局。
结语
站在8月的节点回望，旧有的地产红利已然消退，标准化套餐的规模神话在存量时代遭遇现实拷问，粗放增长的模式惯性正在被一一打破——这无疑是痛苦的，营收下滑、利润承压、企业分化、整装爆雷，每一个侧面都在验证转型的阵痛。
但阵痛之中，新的脉络已然清晰。政策端为旧房焕新打开的制度空间、下沉市场释放的结构性增量、智能化和绿色升级催生的产品迭代、海外布局的韧性坚守，以及资本市场对合规与效率的重新定价，都在为行业勾勒全新的增长逻辑。那些依靠精细化运营、产品创新和风险管控扎实前行的企业，正悄然穿越周期低谷。
存量市场的竞争不再是规模与速度的竞逐，而是质量与效率的博弈。当粗放生长的大潮退去，真正拥有产品力、渠道力和风控力的企业，才能在新一轮格局中占据身位。8月的阵痛与分化，既是旧模式的谢幕，也是新秩序的序章。行业的下半场，才刚刚开始。
